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当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随着业绩显露，价值重估或许只

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-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡献10亿收

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往回看，过去5年，以岭药业有5个一类新药获批上市，其中4个进入医保目录，今年获批的芪防鼻

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当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随着业绩显露，价值重估或许只是时间问题。以岭药

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以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局，已经不再是传统意义上的中药企业

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研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过去三年，以岭

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往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里

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被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更像是一家穿着中式外衣

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当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随着业绩显露，价值重估或许只是时间问题往前看：

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然而，当前市场给

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